陶藻

　　为进一步规范商场秩序，返费加强自律办理，制止债券针对商场成员近期反映的市场贱价承销费、贱价包销
、发行拼盘出资 、承销利益输送等问题，进步我国银行间商场买卖商协会（以下简称“买卖商协会”）发布《关于加强银行间债券商场发行承销规范的标准告诉》（以下简称《告诉》），要求发行人
、返费承销组织（包含主承销商和承销商）依照商场化准则展开发行承销 ，制止债券公正对待一切出资者
，市场不得事前约好债券发行利率
，发行不得以“返费”等手法歪曲商场价格，承销不得以代持、进步互持等方法获取不正当利益 。标准

　　《告诉》提出，返费主承销商应充沛保证出资者合法权益 ，不得将包销变相作为自动出资争揽客户的手法。承销组织展开余额包销应当报价公允 、程序合规 ，并严厉依照发行文件发表的方法确认余额包销利率
 。余额包销不得抢占有用申购出资者认购规划，余额包销利率不得低于出资者有用申购利率上限。承销组织不得以低于本钱的承销费率报价参加债券项目竞标。发行人 、承销组织应依照商业约好实行付款责任，不该回绝付出或拖欠费用 
。

　　《告诉》一起清晰，出资者不得帮忙发行人“自融”，不得参加内情买卖、操作商场 、利益输送、非商场化发行等违法违规活动 。承销组织出资债券的，应保证债券发行承销与出资等事务条线彼此阻隔，防备利益冲突和道德风险 。

　　据悉
，买卖商协会对银行间债券商场施行自律办理 ，定时监测债券发行承销事务状况，并进行商场点评 。对违背相关自律规矩及《告诉》的 ，买卖商协会将依据违规景象予以自律办理办法或自律处置。涉嫌违背法令、行政法规的，买卖商协会将移送有关部门处理。相关状况将记入诚信档案 ，并当令进行公示。

　　事实上，近期银行间债券商场发行承销环节违规行为频出 。本年4月 ，因在承销发行债款融资东西的过程中存在违规行为 ，买卖商协会对中金财富证券予以正告 。

　　别的 ，1月，买卖商协会发布自律处置信息称 ，成都市青白江区国有资产出资运营有限公司（以下简称“青白江国投”）作为债款融资东西发行人，存在以下违背银行间债券商场相关自律办理规矩的行为 ：一是为便当相关债券发行 
，向出资人供给财政赞助，导致发行利率未客观反映实践利率水平。二是相关债券为有担保债券
，但征集说明书发表该期债券无担保，相关信息发表不精确。三是征集资金未按约好用处运用，未实行改变程序。依据银行间债券商场相关自律规矩，经自律处置会议审议 ，对青白江国投予以严峻正告。

　　在对债券承销商资质点评规范方面 ，5月30日 ，买卖商协会官网发表了2024年度主承销事务执业状况商场点评成果公告。与2023年版商场点评规矩比较 ，最新版的点评规范在合格档中依据日常点评得分凹凸 ，在原有的A 
、B 、C三档的基础上新增了D档，将事务才能较弱、展业显着不活跃的划为D档。在合计72家主承销商中，江西银行 、吉林银行、东莞农商行等三家当地展业银行被评为D档
，三家银行均曾因债券出资买卖或债券承销事务中的违规行为 ，遭到自律处置或行政处罚 。